З канца студзеня да сярэдзіны лютага ф'ючэрсы на бавоўну ICE пачалі імклівы рост, прычым асноўны кантракт вырас з прыкладна 82 цэнтаў да больш чым 96 цэнтаў. За гэты перыяд на рынку бавоўны не назіралася асаблівых пазітыўных фактараў, але фундаментальныя паказчыкі і макраэканамічны бок былі ў асноўным мядзведжымі навінамі. На фоне агульнага падзення амерыканскіх акцый і тавараў, а таксама значнага зніжэння чаканняў зніжэння працэнтных ставак у ЗША, ф'ючэрсы на бавоўну выйшлі з хвалі росту цэн «адзінокіх ваўкоў», што выклікала неверагодныя пачуцці ўдзельнікаў рынку.
Амерыканскія ф'ючэрсныя аналітыкі адзначаюць, што нядаўні рынак бавоўны не мае відавочных фактараў для росту, у той час як фонды працягваюць расці, аб'ём таргоў і адкрытыя пазіцыі штодня вызваляюцца, гэтую незвычайную прадукцыйнасць цяжка растлумачыць, магчыма, фонды даведаліся, што рынак не разумее сітуацыі. Да 18 лютага Нацыянальная рада па бавоўны ЗША (NCC) абвясціла аб сваім намеры вырошчваць плошчы пад бавоўну. Згодна з апытаннем NCC, намер ЗША вырошчваць бавоўну ў 2024 годзе складзе 9,8 мільёна акраў, што на 3,7% менш, чым у папярэднім годзе, і значна адрозніваецца ад папярэдняга прагнозу часопіса Cotton Farmers Magazine і форуму USDA Agricultural Outlook Forum. Раней замежныя аналітыкі ў цэлым лічылі, што цэны на бавоўну раслі занадта хутка, і з пункту гледжання тэхнічнага графіка яны былі блізкія да найвышэйшай кропкі рынку, чакаецца моцны супраціў у раёне 95-96 долараў ЗША. 20 лютага, з-за нечаканых станоўчых фактараў зніжэння зоны намераў NCC United States, ф'ючэрсы ICE рэзка ўпалі пасля адкрыцця 20 лютага, і па стане на другую палову дня 20 лютага яны ўпалі больш чым на 200 пунктаў, мінімальная цана ўпала да 92 цэнтаў.
Паводле звестак Форуму сельскагаспадарчых перспектыў Міністэрства сельскай гаспадаркі ЗША (USDA), сусветная вытворчасць і попыт у 2024/25 годзе падвояцца, і прагноз попыту на бавоўну больш аптымістычны. З паляпшэннем макраэканомікі, перапрацоўкай запасаў прамысловага ланцужка і павелічэннем прапановы бавоўны чакаецца, што спажыванне бавоўны дасягне дна і аднавіцца, а цэны на бавоўну, як чакаецца, нязначна вырастуць. Аднак, хоць NCC прагназуе скарачэнне пасяўных плошчаў пад бавоўнай у ЗША, цэны на бавоўну рэзка выраслі пасля публікацыі апытання, і верагоднасць павелічэння практычных пасяўных плошчаў у наступны перыяд большая. У той жа час, з паляпшэннем надвор'я ў раёне вытворчасці бавоўны ў ЗША верагоднасць таго, што ўзровень адмовы ад бавоўны ў ЗША ў гэтым годзе будзе значна ніжэйшым, чым у папярэднія два гады, таму верагоднасць істотнага павелічэння вытворчасці бавоўны ў ЗША даволі высокая. Згодна з бягучым прагнозам Форуму сельскагаспадарчых перспектыў Міністэрства сельскай гаспадаркі ЗША, вытворчасць бавоўны ў ЗША ў наступным годзе, як чакаецца, складзе 16 мільёнаў цюкоў, што значна вышэй за 12,4 мільёна цюкоў у гэтым годзе. Згодна са справаздачай NCC аб намерах вырошчваць пасеўныя плошчы, чакаецца, што вытворчасць бавоўны ў ЗША складзе 14,6 мільёна цюкоў, што таксама значна вышэй, чым у гэтым годзе.
У выпадку з пастаўкамі бавоўны, асабліва ў выпадку рэзкага росту паставак бавоўны ў ЗША, ступень аднаўлення попыту на бавоўну мае вырашальнае значэнне для дынамікі цэн на бавоўну. Нават калі макраэканамічная сітуацыя палепшыцца, для аднаўлення попыту спатрэбіцца больш часу. З нядаўняй сітуацыі, нягледзячы на тое, што пераварванне запасаў на нізе ўжо завершана, папаўненне прамысловага ланцужка пачало з'яўляцца, але на дадзеным этапе гэта далёка не дазваляе падтрымліваць такую высокую цану на бавоўну. Згодна з водгукамі знешняга рынку, міжнародны спотавы рынак бавоўны падчас Вясновага свята надзвычай нізкі, узровень попыту на фабрыкі значна ніжэйшы за цану на бавоўну, а міжнародная цана на пражу не паспявае за тэмпамі росту цэн на бавоўну. Калі прыбытак фабрык у бліжэйшыя некалькі тыдняў не будзе гарантаваны, высокі кошт бавоўны ў рэшце рэшт будзе цяжка падтрымліваць.
Крыніца: Кітайская бавоўнавая сетка
Час публікацыі: 21 лютага 2024 г.